债券基金竞相闪现“科技风” 守旧型战略反复破圈 2025年02月24日07:43 中国经济网  跟着科技股赢利效应明显晋升，债券基金为了寻求事迹弹性，越来越多地将眼光转向了科技股。自客岁四序度以来，绝对持重的债基产物，不只在仓位上越来越多地笼罩高弹性科技股，同时，债券基金南下港股市场掘金的景象也进一步反应了此类产物在选股范畴优势险偏好的变更。 债券基金注入科技弹性 自客岁9月尾股市回暖，股票行情一边倒指向科技板块，不只偏股型基金大批仓位转向科技股，连危险偏好较低的债券基金也开端在股票仓位上凸起科技股。证券时报记者留神到，在人形呆板人、AI医疗发力的配景下，易方达裕鑫债券基金已将此类赛道股作为股票仓位上的重要种类，波及人形呆板人营业的极米科技更是成为该基金的第一年夜重仓股。别的，在近来一个月内股价实现翻倍的AI医疗龙头卫宁安康（300253），也成为这只债基产物的第八年夜重仓股。 别的，长城久悦、北方达元、嘉实添惠、招商安泽等一批债券型基金，也均将科技股作为主要持仓，且年夜多会合在人形呆板人、科技互联网、AI医疗、芯片半导体等热点高弹性种类上。以北方达元债券基金为例，该基金前十年夜重仓股中有一半指向高科技赛道，前三年夜重仓股分辨为腾讯控股、菲利华（300395）跟中芯国际。 债基产物危险偏好的晋升，还表现在局部产物一改此前多元赛道的平衡战略，开端改变为以持有科技股为重要战略。以华润元年夜双鑫债券基金为例，停止客岁12月末的前十年夜重仓股信息表现，该基金所持仓的十年夜股票全体为科技股，且年夜局部指向人工智能板块。 值得一提的是，一些底本守旧的债券基金在买入科技股后，事迹有了显明转机，在很年夜水平上吸引了资金跟基金持有人。此前呈现过偏债基金面对清盘，但在基金司理增添股票仓位并重要设置科技股后，基金产物不只防止了清盘，还改变了产物资金范围降落的趋向。 南下港股追求“出彩” 别的，债券基金选股的范畴也不再范围于A股，那些传统上不出A股范畴的债基产物，也开端进入港股掘金。 此前，在股市还绝对低迷的阶段，一些债券基金的基金司理更多的是夸大危险，在股票的设置上“不求有功，但求无过”，婚配的股票以保险持重为主。 安全基金一位债券基金司理此前接收证券时报记者采访时以为，债券选手在治理产物时要废弃一些机遇，掌握住有掌握的货色，基于可控的准则在有保险边沿的处所停止规划，偏债型基金在股票方面不克不及犯年夜错，债券选手在股票赛道上的胜率本就不高，债基的操纵起首要防止轻重倒置，把持危险是债券基金产物的重要义务，防止由于寻求高弹性侵害债券基金产物的危险特点。 “债基产物在股票上不克不及犯年夜的过错，最主要的是债券方面要做好，不奢望在股票上寻求太多机遇。”这位债券基金司理夸大，债基产物的中心是在选股上不克不及出错，因而要夸大才能圈，不犯年夜的过错是债基在股票操纵层面的中心，不夸大在股票操纵上选股如许出彩。 但跟着权利市场温度上升，中国科技股单边连续走强，弹性更年夜的港股科技股更是反复呈现单月翻倍的景象。这也招致局部基金司理去港股掘金，一些基金司理冲破传统股票才能圈去设置港股科技股的能源越来越年夜。以嘉实添惠基金为例，停止客岁四序度末，这只偏债型基金的前十年夜重仓股中，港股股票的席位已盘踞荆棘铜驼，且重要会合在人工智能赛道。 一些偏债型基金产物的港股仓位乃至远远超越可投资港股的偏股型基金。比方，中原兴源基金表露的信息表现，这只偏债型产物不只总股票仓位超越了25%，此中，港股仓位占比濒临总股票仓位的一半，该基金经由过程港股通所买入的股票仓位占比超越10%，且在港股市场的详细股票设置上紧抓高弹性科技股，包含一年内上涨3倍的心动公司以及AI赛道龙头金山软件等。 以后权利资产吸引力高于债券 债券基金产物大批增添科技股设置的逻辑背地，是人工智能工业的技巧冲破已带来不容疏忽的投资机遇，这使得越来越多的债基产物在股票操纵上不得不器重科技赛道。 治理广发聚盛的明星债券基金司理李晓博在接收证券时报记者采访时以为，无论是在疾速迭代的人工智能范畴，仍是在连续进级的制作业环节，预期往年均有不错的投资机遇。开年以来，市场存眷度最高的重要是AI跟呆板人范畴，可简略分别为硬件跟软件。硬件方面，国产算力连续持重开展，DeepSeek的呈现优化了算法，进步了算力应用效力，但并不会对算力需要形成较年夜的影响。固然后期海内练习端投资需要缺乏，但基于国产芯片的当地云建立会持续疾速开展，会连续存眷相干工业链的投资机遇。软件利用方面，DeepSeek开源后动员了市场预期的变更，大批的中小企业都能够以较低的本钱参加到人工智能范畴的产物研发跟定礼服务，开源模子的普遍利用也进步了当地云效劳需要。 “跟着AI技巧的连续迭代，人形呆板人赛道也领有宏大的投资机遇，经由这些年的开展，海内企业在呆板人方面的技巧积聚踏实，领有辽阔的投资机遇。”李晓博以为，人形呆板人赛道将来的销量及保有量可能会高度相似于汽车工业，无论是在海内产能方面，仍是在工业链利润调配方面，都市十分相似，操纵战略上起首存眷的是行业跟公司的生长性，比拟青眼工业本身逻辑生长性强、供应格式比拟好的行业；其次是赔率跟胜率比拟平衡的行业，倾向于相对收益战略；最后是量化模子挑选出来的行业。 招商安瑞债券基金司理况冲表现，以后在基金条约商定的范畴内，股票操纵重要是在震动进程中踊跃寻觅个股机遇，连续存眷估值跟生长性婚配度较好的优质公司，挖掘并设置一些竞争上风明白、将来空间较年夜的投资机遇，在如许激烈变更的市场中，保持自下而上的投资框架，将仓位愈加会合在有寰球竞争力、能看到中临时生长才能的公司下面，持续持有军工、新质出产力及一些代表中国寰球竞争上风的企业。 (义务编纂：叶景) 免责申明：中国网财经转载此文目标在于通报更多信息，不代表本网的观念跟破场。文章内容仅供参考，不形成投资倡议。投资者据此操纵，危险自担。